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                    行業景氣度向上,分化持續,2024春節酒市誰跑得快?
                    來源:《華夏酒報》/中國酒業新聞網  2023-11-22 17:16 作者:《華夏酒報》/中國酒業新聞網

                    臨近年終,白酒也進入了消費旺季。這個消費季將呈現哪些新的趨勢和特點?

                    近日,多家證券公司結合白酒上市公司三季報,并在市場調研的基礎上對下一步白酒市場的走向作出了分析和預判。

                    白酒保持穩健增長,行業景氣度向上

                    結合白酒上市公司三季報,華鑫證券研報指出,從基本面情況看,多數酒企業績符合預期,高端板塊表現仍穩健,其中五糧液業績超預期;次高端板塊表現分化,其中山西汾酒作為清香龍頭高質量增長;地產酒板塊表現具備韌性,普遍實現較好增長,白酒板塊全年環比向好趨勢不改。

                    “2023年以來,雖消費復蘇節奏較為緩慢,但白酒企業整體財務維持穩健表現?!敝行抛C券研報中指出,疊加茅臺作為行業龍頭近期主動提價,有望直接打開千元價格帶的向上擴容空間,行業增長確定性進一步增強,估值支撐度提升、有望上移。

                    11月22日, 浙商證券在研報中也指出,各酒企年度經銷商大會將至,看好24年春節備貨催化和估值切換下白酒配置機會。在白酒基本面強韌性+庫存批價趨于合理+仍有潛在催化的背景下,認為白酒行業的中期表現更樂觀。

                    內部持續分化中,區域酒延續增勢

                    浙商證券研報指出,第三季度酒企業績穩健增長,市場加速向高端酒、全國性次高端、區域龍頭酒企集中。

                    “目前白酒需求端處在‘總量穩定、區域分化’的狀態中?!敝刑┳C券在11月15日發布的研報中表示,在區域酒方面,龍頭品牌在雙節宴席回補下充分受益,且部分品牌受益于區域婚宴消費升級,高價位產品增速較快,產品結構提升較為明顯;今年整體來看區域酒龍頭任務完成度較高,全年回款節奏提前,整體業績確定性更強。

                    中泰證券研報提到,五糧液、瀘州老窖、洋河股份、今世緣、迎駕貢酒全年回款基本完成,古井貢酒全年回款已經提前完成,舍得酒業部分市場反饋已完成全年回款任務,酒鬼酒回款進度慢于其他品牌。

                    天風證券研報指出,前三季白酒行業營收同比增長16.12%至3036.46億元,其中第三季度白酒行業營業收入同比增長15.32%至945.40億元。第三季度營業收入增速:區域龍頭酒(16.26%)>高端酒(16.23%)>三四線酒(15.81%)>次高端酒(9.64%)。

                    未來市場相對樂觀,預計分化延續

                    華創證券董廣陽團隊認為,目前各方政策已經出臺,白酒行業茅臺漲價等均已發布,因此對未來一段時間內行情相對樂觀,而根據歷史經驗,到春節前市場都將相對樂觀。

                    華鑫證券則認為,第四季度增發國債政策激發整體市場信心,將有利于白酒板塊商務消費場景逐步回暖,消費力有效復蘇。

                    招商證券研報顯示,預計白酒行業將延續復蘇和分化,品牌認知度高的名酒優勢將進一步擴大,而機制靈活、渠道能力強的企業也更容易逆勢突圍。

                    國信證券預計,未來白酒價格周期有望實現觸底回升。分消費場景看,大眾宴席需求復蘇較為明顯,商務需求環比提升。從產品價格帶看,100元-300元價格帶消費升級明顯,200元宴席市場需求旺季快速提升。從不同酒企增長看,基地市場扎實、主力大單品占比高、渠道運作能力強的酒企表現較好。

                    “目前酒企的動銷、回款相對穩健,預計今年全年將實現穩定增長?!比f聯證券研報分析指出,近期茅臺提價對白酒行業整個價格體系有較為積極的影響,再度提升白酒行業價格天花板,為其他高端白酒(五糧液、瀘州老窖)、次高端白酒( 古井貢酒、舍得酒業等)預留更大的提價空間。長期來看,白酒消費粘性較強,消費需求穩固,高端白酒穩占市場,次高端白酒成長空間較大。

                    國泰君安研報中指出,11月茅臺提價后,目前市場反饋穩健,邁入年底旺季后市場對白酒核心單品提價預期開始升溫,板塊后續有望進一步釋放積極信號。當下白酒板塊處于動銷淡季、臨近全年尾聲,整體保持平穩運行趨勢,12月有望迎來經銷商大會,酒企2024年規劃、酒企開門紅推進等催化劑密集釋放。

                    編輯:尤明珂
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